政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现

新华社北京6月12日(rì)电 《中国证券报》12日刊发文章《政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现》。文章称，近期，多个具有标杆(biāogān)意义的A股市场并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布(fābù)的《上市公司重大资产重组(zīchǎnchóngzǔ)管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金(jījīn)参与等方面作出优化(yōuhuà)，催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的(biāodì)更加优质、产业协同特征(tèzhēng)更加明显。随着政策包容度持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望不断涌现，持续为实体经济发展注入新活力。 近段时间，多个具有标杆意义的案例涌现(yǒngxiàn)。 5月29日，富乐德发行股份、可转债购买(gòumǎi)资产并募集配套资金项目获深交所重组委审议通过，这是(shì)重组办法修订发布后A股(Agǔ)市场首家过会的(de)重组项目，也是《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）发布以来，首单运用定向可转债作为支付(zhīfù)工具之一的重组项目。 6月9日，重组办法修订发布后首单(hòushǒudān)上市公司之间吸收合并(hébìng)交易案迎来新进展。当晚，海光信息和中科曙光双双披露重大(zhòngdà)资产重组预案公告。 6月10日晚间，鸿合科技发布详式权益变动报告书，披露了此次筹划实控人(rén)变更的详细情况。合肥瑞丞拟作为普通合伙人暨执行事务合伙人设立基金(jījīn)，以(yǐ)15.75亿元收购鸿合科技25%股份(gǔfèn)并取得公司控制权。这是“并购六条”发布以来，A股市场首单CVC（企业(qǐyè)风险投资）收购上市公司的案例。 迅实(xùnshí)国际金融(guójìjīnróng)控股董事长应伟平表示，私募投(tóu)资基金具有产业链、资本、技术(jìshù)和人才等优势，在产业链上下游通常拥有众多被投企业，入主上市公司后可借助上市公司主体发挥产业协同效应，帮助上市公司解决业务转型等问题，开拓新的增长空间，推动上市公司做大做强。 可以看到(kàndào)，在政策暖风下，越来越多的上市公司开始探索用足用(yòngzúyòng)好政策红利，实现外延式高质量发展。 并购标的含“新”量(liàng)高 从并购标的看，新兴产业领域企业(qǐyè)并购活跃，并购标的含“新”量高(gāo)。 6月9日，天亿马拟通过发行股份及支付现金方式购买星云开物全部(quánbù)或部分股权（取得控股权(kònggǔquán)）并募集配套资金是代表案例之一。 除天亿马外，中国证券报记者梳理发现，不少公司将(jiāng)并购目光投向新兴产业(xīnxīngchǎnyè)和新质生产力领域，并购标的含“新”量高的代表性案例不在少数。国科微拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波(níngbō)甬芯等交易对方(duìfāng)购买其合计持有的中芯宁波股权，并拟向符合条件的特定对象发行股票(fāxínggǔpiào)募集配套(pèitào)资金。浙江(zhèjiāng)力诺拟收购徐州化工机械有限公司100%股权，提升公司在调节阀领域的技术水平和生产能力，增强公司综合实力。 （资料图片。新华社发）　　证监会最新数据显示，在并购重组领域(lǐngyù)，今年以来战略性新兴产业上市公司披露(pīlù)资产重组超140单，是去年同期的(de)2倍。 东吴证券(zhèngquàn)首席经济学家芦哲表示，总的来看，“并购六条”后的并购重组大部分基于产业自身补链强链的整合需求，从产业协同性角度出发(chūfā)挑选投资(tóuzī)标的，逐步回归产业链延伸需求的并购本源。 “通过并购掌握核心技术且具备高成长(chéngzhǎng)潜力的标的，上市公司得以快速切入新兴产业赛道向‘新’转型。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说(shuō)，这一战略布局不仅为企业构建(gòujiàn)长期发展的核心竞争力提供支撑，更以资本整合的方式为产业创新发展注入强劲(qiángjìng)动能，推动技术成果与市场需求的深度融合，实现企业价值与产业升级的双向(shuāngxiàng)赋能。 市场人士认为，在政策鼓励下，并购重组活跃度有望进一步提升，符合条件(fúhétiáojiàn)的优质科技企业将获得持续性政策支持(zhīchí)，更多典型案例(ànlì)有望持续涌现。 符合条件的(de)优质科技企业有望获得持续性政策支持。证监会首席律师程合红日前表示(biǎoshì)，支持上市公司收购有助于强链(qiángliàn)补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。 机构人士建议，针对市场化并购适度放宽相关(xiāngguān)时间限制及(jí)重组方案调整的认定标准，进一步明确(míngquè)未盈利硬科技企业参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性。 据悉，在提升政策包容度、激发市场活力的(de)同时，相关部门还将通过强化信息披露、中介机构核查以及严肃追责等配套措施(pèitàocuòshī)，确保市场交易规范有序(yǒuxù)，保障投资者合法权益，维持市场稳定健康发展。 清华大学国家金融研究院院长田轩建议，加强信息披露要求，强化(qiánghuà)对交易标的的尽职调查、加强对壳公司交易的监管，严把注入资产质量关，谨防盲目跨界(kuàjiè)、“忽悠式(shì)”重组，对囤壳炒壳、玩概念、“忽悠式”重组、盲目跨界等从严监管，打击各类市场乱象(luànxiàng)。（完）